概要

2022上半年全球精炼镍总产量39.01万吨，环比2021下半年（以下简称环比）减少5.57%，同比2021上半年（以下简称同比）增加3.66%。其中一季度产量19.61万吨，同比增加1.40%；二季度产量19.40万吨，同比增加6.04%。

从产品形态来看，上半年总产量主要包含24.68万吨镍板（63.27%）、10.13万吨镍豆（25.97%）、2.76万吨镍珠（7.08%）和1.44万吨镍饼（3.69%）。其中主要产品镍板和镍豆都呈现环比下降、同比增涨的趋势，镍板环比减少7.99%，同比增加6.03%；镍豆环比减少8.64%，同比增加6.56%。

从生产国家来看，上半年中国产量8.23万吨独占鳌头，俄罗斯7.55万吨屈居次席，加拿大4.80万吨、澳大利亚4.46万吨、挪威4.24万吨等分列其后。

一、中国

据Mysteel调研统计中国12家精炼镍样本生产企业统计，2022上半年国内精炼镍总产量8.23万吨，环比减少0.36%，同比增加3.69%。上半年国内精炼镍企业设备总产能10.76万吨，运行产能8.85万吨，开工率81.96%，产能利用率76.34%。

既2021年超越俄罗斯成为世界zui大精炼镍生产国后，2022上半年中国继续保持世界第 一，占全球精炼镍产量的21.23%。上半年中国精炼镍产量呈现先低后高的趋势。一季度时因镍价高企、以及疫情和国际地缘冲突等因素影响，进口镍精矿原料遇到阻碍，国内产量一度较低。至二季度，疫情等虽影响犹在，但随着印尼低价中间品的大量回流，主流精炼镍生产企业原料问题得到解决；不仅如此，过剩的镍原料还促使国内多家镍生产商复产、转产精炼镍，5、6两月的单月产量连破数年内新高。2021年相当长一段时间内国内仅两家精炼镍工厂开工，至2022年上半年zui多时有6家企业同时开工，上半年开工率81.96%亦超越了去年同期。

二、俄罗斯&芬兰

俄罗斯、芬兰两国的精炼镍生产工厂Kola Division和Harjavalta都属于世界zui大的镍冶炼企业诺里尔斯克镍业公司（Norilsk Nickel）旗下。俄罗斯Kola Division主要产品为镍板；芬兰Harjavalta生产镍板、镍豆、镍粉等。上半年诺里尔斯克（俄芬两国）总计生产精炼镍10万吨，环比减少12.11%，同比增加26.07%。

2021年一季度，诺里尔斯克镍业位于北极区域的Oktyabrsky 和Taimyrsky两座矿山因地下水渗入而暂停运营，维修至5月开始逐渐恢复生产，至11月完全恢复产能。该两座矿山提供了诺里尔斯克镍业在俄罗斯和芬兰工厂的约50%矿石原料，其停产对企业的原料供给影响巨大，2021全年产量较2020年下降了18.12%。故在产能得到恢复后，2022上半年产量同比有了较大增涨。

而2022年同样是个多事之秋，2月份爆发的俄乌冲突使得俄罗斯的镍产品在欧洲市场的销售和物流遇到一定的困难；之后的3月伦镍事件爆发又使得全球镍市场交易变得越发谨慎。2022上半年中国进口俄罗斯镍1.44万吨，同比增加35.20%，增涨原因是前文所述的去年俄罗斯矿区渗水事故导致的产量下滑，以致前值进口量亦处低位。

诺里尔斯克表示，虽然今年遇到诸多困难，但仍会想办法克服，年初制定生产20.5-21.5万吨镍的计划并未改变，预计下半年将有10.5-11.5万吨产量，较上半年小幅增涨。

三、挪威

嘉能可在挪威的镍冶炼厂Nikkelverk是西欧zui大的精炼镍生产工厂，其原料来自嘉能可在加拿大的镍矿和第三方供应，Nikkelverk主要产品为镍板/镍角，亦有镍珠、镍饼等。上半年工厂生产精炼镍4.24万吨，环比减少7.42%，同比减少6.61%。

2022年5月，Nikkelverk的主要原料产地之一的加拿大Raglan矿山发生罢工，时至今日劳资仍未达成一致；此外Nikkelverk工厂也在上半年进行了设备检修。尽管公司加大了第三方原料的采购量（如自中国进口高冰镍），但仍造成了上半年精炼镍产量的明显下降。挪威镍和俄镍作为精炼镍现货市场两大主要的镍板来源，在今年上半年都遭遇到了供应问题，欧洲市场镍板溢价是以创下了历史性高位。上半年中国进口挪威镍仅0.89万吨，同比下降53.28%。

根据zui新消息，8月15日挪威当地的电化学行业工会开始了行业罢工，罢工主要针对的是工资问题。而嘉能可的Nikkelverk冶炼厂也受到直接影响。

尽管遇到种种问题，嘉能可并未改变年初的指导产量，但市场部分人士仍对后市的供应抱有忧虑，预计下半年产量难有增涨。

四、日本

住友金属矿山株式会社在日本新居滨（Niihama）的工厂2022上半年生产2.51万吨镍板，环比减少6.16%，同比减少11.13%。上半年主要由于原料供应问题与设备检修，Niihama工厂产量有所减少。

另一方面，海外其他国家的需求也较去年有上升，故上半年中国自日本进口的精炼镍大幅减少至0.12万吨，同比降幅达87.89%，半年仅相当于去年一个月的进口量。

下半年原料供应缓解后预计Niihama的镍板产量有望得到回升。

五、法国

法国的精炼镍工厂为坐落于诺曼底大区的Sandouville工厂，原属法国埃赫曼镍业集团（Eramet），2022年2月被出售给了南非企业斯班静水（Sibanye-Stillwater）。上半年多数时间工厂仍在整合期，产量大幅下降至约0.25万吨（预估），环比减少37.50%，同比减少48.98%。

Sandouville工厂年产能1万吨镍，主要产品为镍板，中国市场通称为“法兴镍”，2022年上半年并无法兴镍进口到国内，2021年进口量为0.07万吨。

下半年斯班静水公司对Sandouville工厂的接收、整合工作完毕后产量预计将有明显的回升。

六、南非

南非有两家主要的精炼镍生产企业，分别为英美资源所属的Rustenburg Platinum Mines Limited（RPM）与因帕拉公司的Impala Platinum Ltd。

英美资源公司的RPM工厂主要产品为镍板，2022上半年产量为1.08万吨，环比减少7.69%，同比增加1.89%。

因帕拉公司的Impala工厂主要产品为镍豆，2022上半年产量为0.81万吨（预估），环比减少1.00%，同比增加9.22%。

2022上半年南非精炼镍产量合计1.89万吨，环比减少4.93%，同比增加4.91%；上半年中国进口南非精炼镍0.49万吨，同比增加28.82%

预计下半年南非精炼镍产量将依旧保持稳定。

七、澳大利亚

澳大利亚的精炼镍产能主要来自嘉能可在西澳大利亚的Murrin Murrin工厂和必和必拓公司（BHP）在西澳大利亚的Kwinana工厂，二者的主要产品都为镍豆和镍粉。

2022上半年嘉能可Minara公司所属的Murrin Murrin工厂运行稳定，生产镍豆/镍粉1.96万吨，环比增加1.03%，同比增加37.06%。同比出现较大增幅是由于去年二季度工厂设备出现故障，停运检修对产能影响较大，导致去年同期产量较低。目前嘉能可2022年镍指导产量仍然未变，鉴于其在挪威的精炼镍工厂生产遇到诸多阻碍，下半年澳大利亚的镍豆工厂或将担负更多生产指标。

2022年二季度必和必拓的Kwinana工厂因突发设备故障而进行了15天的停产检修，加之疫情对劳动力的影响，上半年产量有明显的滑坡，共生产镍豆/镍粉2.5万吨，环比减少23.31%，同比减少22.60%。必和必拓2022年镍指导产量亦未做修改，未弥补上半年因停产而拖延的生产进度，下半年产量或将有所上涨。

2022年上半年澳大利亚合计生产镍豆4.46万吨，环比减少14.23%，同比减少4.29%。上半年中国自澳大利亚镍豆进口3.51万吨，环比减少63.31%，同比增加9.04%，环比出现如此大幅度下降主要由于今年上半年镍价高涨，镍豆自溶制备硫酸镍经济性倒挂，加之大量低价镍中间品自印尼进口至国内，满足了国内新能源市场的需求，使得去年新能源业内的“宠儿”镍豆今年忽然间门庭冷落。

但镍豆在海外市场的需求仍在，下半年预计澳大利亚镍豆产量将有所上升。

八、马达加斯加

除澳大利亚外，另一个镍豆的主要生产国家是马达加斯加，马达加斯加Ambatovy镍项目所有权属于日本住友商事株式会社和韩国联合集团（多家韩国公司合资），其主要产品为镍豆。

2022上半年Ambatovy的镍豆产量1.71万吨，环比减少14.07%，同比增加87.91%，同比大幅的增量主要由于2021年一季度工厂因疫情影响仍处停运当中，至二季度方始复产，导致同比前值较低，上半年中国自马达加斯加进口镍豆1.01万吨。

预计下半年马达加斯加的精炼镍产量将依旧保持稳定。

九、加拿大&英国

加拿大主要的精炼镍生产工厂为巴西淡水河谷公司（Vale）所属的Copper Cliff和Long Harbour两座精炼厂，主要生产镍珠和镍饼；英国的精炼镍工厂为同样淡水河谷所属的Clydach工厂，位于威尔士，主要生产镍珠。

2022上半年Vale加拿大部产量约为3.28万吨，环比增加14.69%，同比减少16.18%；Vale英国部产量约为0.92万吨，环比增加70.37%，同比减少1.78%。去年下半年公司的主要镍矿来源、加拿大Sudbury矿场发生较大规模的罢工，导致产量下降，故复工后今年上半年产量环比有明显增幅。在上半年，加拿大Copper Cliff精炼厂因故有28天的关停检修，Long Harbour精炼厂亦进行了定期维护，故产能利用仍处较低位置。

除了淡水河谷之外，加拿大的精炼镍生产企业还有谢里特国际公司所属的Fort Saskatchewan工厂，主要生产镍豆，其原料来自古巴Moa镍项目。2022上半年生产镍豆1.52万吨，环比增加5.64%，同比减少9.97%。目前，中国鲜有自加拿大进口谢里特镍豆。

2022上半年加拿大精炼镍合计产量（Vale加拿大部和谢里特）4.80万吨，环比增加11.66%，同比减少14.31%。中国自加拿大进口精炼镍0.56万吨，同比减少28.59%；中国进口英国精炼镍0.20万吨，同比减少19.50%。

经历过上半年的检修和维护后，预计下半年加拿大的精炼工厂产量将有所回升；英国精炼镍生产预计持稳。

总结

2022上半年，经历地缘局势冲突、镍价巨幅波动、疫情持续、以及多家工厂设备检修等事件，全球精炼镍供应环比去年下半年有所减少，同比有小幅增涨。

中国进口了大量低价中间品原料，精炼镍生产有了较大提升，继续占据世界精炼镍第 一生产国的位置。俄罗斯修复了渗水的矿场，生产得到恢复，但由于国际局势的动荡，销售和物流都遇到阻碍，切实供应至市场的量仍然有限。挪威在上半年受到行业罢工影响，产量出现较大下滑。澳大利亚镍豆生产因工厂设备检修而停产，同环比皆有明显减少。加拿大的精炼镍工厂同样遇到设备维护问题，产量处于相对低位。法国的精炼镍工厂所有权转移，上半年多数时间处于整合期，产量较少。日本、南非、英国、马达加斯加等国的精炼镍生产则较为稳定。

截至Mysteel6月24日统计全球镍显性库存（中国库存+LME镍库存）8.16万吨，较2021年底减少4.28万吨，降幅34.40%。其中镍板减少0.99万吨，中国去库占约2/3；镍豆减少3.24万吨，绝大多数来自LME库；镍珠去库0.05万吨。

从全球精炼镍产量与显性库存去库量合计来看，上半年全球共计43.29万吨，这一数值环比去年下半年减少12.63万，降幅29.18%；同比去年上半年则增加了2.36万吨，增幅5.78%。

各企业前期制定的指导产量并未进行改动，年初预计2022年度全球精炼镍产量84.45万吨，目前完成率46.19%，预计下半年全球产量或有小幅增加。

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